先排除不该计入的地址

流动性池和销毁地址经常位列持币榜前列，但它们不等同于可以随时抛售的普通大户。有效的前十持仓比例应剔除这些特殊地址，并结合流通量理解。

三个数字要一起看

单一大户、前十合计与捆绑地址簇分别描述不同风险。

• 前十持仓 >30%：筹码较集中，需警惕大户卖出。
• 开发者持仓 >5%：项目方仍有较强抛压能力。
• 捆绑簇合计 >20%：表面分散的地址可能由同一方控制。

集中度不是定罪证据

高集中度意味着风险敞口更大，但不能单独证明项目方会卖出。反之，低集中度也不等于安全，还要结合权限、流动性和卖出路由判断。